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从历史来看,“大四喜”出现密NXZM的情况有两类,一是政策宽松的8W0l期,例如2008年下半年(应对次贷危机)、2014-2016年(金融自由化、降低实体经济Hzuh资成本),均是“大四喜”密集w7tc现的时期,而政策偏紧的2017年并未出现“大四喜”这一现象lgVc
我们在2017年3月22日报告《今年基建怎么看?基于PPP的视角》中就指出,大量停留在初M2TD阶段的PPP项目存在明显停滞,本身落地的概率较低,我们当时QDws估测50%的初始阶段项目最终无法落地g1nF